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人民币贬值影响大吗?对股市民生市场的利空有哪些?

2018-11-29 1201

在岸人民币汇率正式跌破6.70关口,离岸人民币汇率更是跌破6.75关口,创下一年来最低点。人民币中间价亦跌近百点,刷新逾11个月新低。


值得注意是,在岸和离岸的价差出现明显扩大,一度扩大近400BP。在岸人民币汇率价格贬值速度明显慢于离岸价格。鉴于7.0关口的重要意义,逆周期因子是否再度登场,值得重点关注。



目前,在央行不干预的情况下,人民币汇率仍然在快速下跌。尽管本月初,中国人民银行行长易纲与副行长潘功胜都曾发声力挺人民币,称中国经济增长基本面良好,金融风险总体可控,而且中国有信心让人民币在合理区间保持稳定。

总的来说,其认为本轮人民币贬值对A股的影响“先抑后扬”,通胀约束不大,资金流动稳定,未有加息预期,低估值A股承压有限。在不引发全球贸易保护的前提下,人民币贬值将刺激出口,并有效对冲中美贸易摩擦的不利影响。

  具体行业上来看,电子、家电受益,钢铁、采掘等行业受影响。电子、家电等海外营收占比较高的行业将会受益于人民币贬值;而钢铁、采掘、交运、地产和造纸等行业在人民币贬值期间会受到一定影响。


贬值最怕的事:资金流失

  不过,申银万国证券王雅媛认为,贬值最可怕的事情是资金的流失。

  人民币持续贬值而加剧了国内资本外逃,在过去数年间,从外汇储备的急剧下降可看出,在面对人民币的贬值,国内民众为求资产保值而绞尽脑汁,比如将资金调配至境外,配置美元资产或是大举买入美元理财产品等。

  此前香港保险亦因此受惠,国内民众纷纷去香港买保险。根据资料,内地客户到香港投保金额由2010年44亿港元增长近7倍至逾300亿港元。另外,在2016年前三季度,内地客户赴港购买保险贡献489亿港元保费,贡献率近四成。很多投资者将香港以美元计价的保单当作避风港。

  除此之外,中国企业海外并购规模亦在当时显示出增长的势头。根据资料,2016年上半年,中国大陆企业海外并购实现大幅增长,交易量增加140%,交易金额增加近3倍,达到1,340亿美元,超过前两年中企海外并购交易金额的总和。

  一勺财商钱学生微信号:钱学生(Moneybaba168)

编辑:王曼纯

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